Что касается стоимости акций холдинга Газпром в 2020 году, она напрямую будет зависеть относительно дивидендной политики, которая не устраивает те лица, которые вкладывают в компанию свои средства.
Главным образом, основная проблема заключается в использовании любых инструментов и способов, которые позволяют не выплачивать половину от полученной чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО), из-за чего стоимость ценных бумаг теряет свою привлекательность.
Специалисты отмечают, что долго удерживать такую ситуацию Газпрому не удастся, ведь все уловки для удержания таких выплат исчерпались. Помимо всего прочего, в 2019 году в планах компании есть запуск проектов, которые будут требовать достаточно больших финансовых вложений, из-за чего Газпром должен урезать свои вложения в 2020 году. Учитывая все эти нюансы, а также рост операционного денежного потока (Operating Cash Flow), могут значительно увеличить привлекательность компании для покупки акций Газпром.
Период нестабильности
Глядя на современные размеры добычи природного газа доли Газпрома, можно получить следующие цифры:
- в России – больше 1/3;
- в Европе – 35%;
- в мире – 10%.
Помимо всего прочего, в плане экспорта, Газпром является беспрекословным монополистом, что говорит о его преимуществе перед остальным компаниями. По официальным статистическим данным, по итогу 2018 году, доля активов составила больше 300 миллиардов американских долларов, что говорит об активном развитии компании и наращивании своих объемов, несмотря на все проблемы.
Тем не менее, специалисты едины во мнении, что Газпром уж ту тотальную капитализацию, которая произошла в 2008 году в размере 365 миллиардов долларов.
Напомним! В тот год нефтяные котировки поползли вверх, из-за чего стоимость акций компании значительно выросли.
В тот год, руководство компании поставило перед собой цель увеличить объем финансовых вложений до 1 триллиона, но достичь такой цели не удалось, из-за того, что уже в 2099 году, цены на нефть обвалились. С 2009 по 2012 акции постоянно теряли в цене, и на конец 2012 года, стоимость акции даже составляла меньше 100 рублей. Тем не менее, компании удалось сохраниться, достичь прошлых показателей уже будет практически невозможно.
На это также влияет основной конкурент – корпорация Новатэк, которая показала очень неплохие результаты, а по некоторым позициям даже обогнала Газпром и это при намного меньших уровнях добычи и активов.
Эксперты утверждают, что Газпром теряет свои позиции из-за того, что компания содержит большое количество неприбыльных, непрофильных и убыточных активов, на которые уходит большая часть доходов, а государство при всем этом, очень часто пользуется финансовыми активами Газпрома для оплаты своих проектов, когда заблагорассудится.
Возможное развитие ситуации
Чтобы специалисты дали конкретный прогноз по будущей стоимости акций Газпрома на 2020 год, необходимо учитывать объем капзатрат, максимальный показатель который достиг высшего уровня в 2018-2019 году. За этот период, общий объем финансовых вложений составит около 30 миллиардов долларов, что значительно больше, за период прошлого года, когда было потрачено только 24 миллиарда.
Вместе с этим, считается, что это будет максимальное значение, после чего, затраты пойдут на спад, тогда как рост OCF будет расти в 2020 году до 12,7 миллиардов. Причем даже учитывая большое количество обязательных выплат по долгам, у компании все-равно останется достаточное количество финансовых средств, чтобы оплатить все дивиденды инвесторам.
Исходя из всего вышесказанного, инвесторы предполагают доходность по акциям в размере 9%, а уже в 2021 году, это планка должна быть увеличена до 14%. Но если посмотреть на другую сторону медали, из-за дополнительных капитальных затрат 2019 года, дивидендный профиль компании будет ухудшен и он не сможет моментально восстановиться для оплаты по своим дивидендам.
Однако эксперты утверждают, что Газпром не станет сам тянуть эту ношу и разделит затраты между своих партнеров, чтобы справиться со своими обязательствами. Говоря простым языком, Газпром все-равно останется в прибыли, даже учитывая крупную расходную часть своих средств по обязательствам.
Перспективы и риски
Вместе с увеличением потребления газа Европой и одновременного сокращения его добычи, этот сегмент рынка является очень привлекательным. Спрос также увеличивается и в качестве использования газа, как источник производства электроэнергии.
В качестве единственной угрозы, может выступать только американский сжиженный газ, но в ближайшие несколько лет, для него будут актуальны только рынки Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона.
Стоит учитывать и тот факт, что в ближайшие несколько лет не будет увеличиваться стоимость нефти, что также может негативно повлиять на стоимость акций Газпрома. Как только стоимость акций снизится, инвесторы сразу почувствуют это, так как снизится и дивидендная привлекательность компании.
Также не стоит забывать и о возможном наложении налогов со стороны правительства, например на экспорт или имущество. Такая ситуация также негативно отразится на инвестиционной привлекательности из-за чего акции сразу покатятся вниз. Помимо всего прочего, могут стать общедоступными и другие данные, относительно капиталовложении в другие проекты, о которых не было известно ранее.
[fvplayer id=»2343″]