Эмбарго и потолок цен - что реально работает? Много ли «не потеряла» Россия? Готовьтесь к истерике в комментариях.

Несите мне новые ботинки, буду переобуваться! Ах да, я же их не купил. Ладно, придётся вернуться к старой позиции.

Мои читатели знают, что я очень скептически смотрю на инициативу с потолком цен на российскую нефть. В нынешних условиях это выглядит, как просто имитация бурной деятельности еврочиновниками. Максимум — долгосрочное политическое оружие против ОПЕК+.

Но недавние события на нефтяном рынке нанесли столь сильный удар по нефтеторговле России, что я даже попал под волну хайпа и засомневался — похоже потолок цен реально работает. Но после не значит вследствие. Потому что в тот же самый день в действие вступило эмбарго на покупку российской нефти для большинства европейских стран. Давайте рассмотрим два мира.

1. Есть потолок цен, но нет эмбарго. Что мы ожидаем в такой реальности увидеть?

Россия сохраняет прежние рынки сбыта, при этом на морские перевозки устанавливается потолок цен в $60. Разумеется, другие страны захотят купить нефть дешевле, чем предлагают конкуренты. То есть спрос на российскую нефть резко вырастает относительно прежнего уровня.

Это значит, что российское правительство получает вариативность и инструмент давления в сторону партнёров:

Вы либо покупаете нефть по $60, но встаёте в хвост очереди
Вы покупаете нефть по $60, но даёте бонусы — оплачиваете транспортировку, помогаете с серым импортом и т. д.
Вы покупаете нефть быстро, чуть дороже $60, но контрабандой. А для этого Россия уже взяла в аренду кучу старых танкеров.

То есть в этом мире цена на российскую нефть должна была прижаться к 60$ при выросшем спросе. О чём я в своей статье и предупреждал.

2. Есть эмбарго, но нет потолка цен.

Россия теряет ключевой рынок своих покупателей нефти. Помните, пропагнада обещала, что европейские нефтеперерабатывающие заводы встанут потому, что они откалиброваны под сорт URALS?

Совершенно внезапно и абсолютно неожиданно оказалось, что поставщики нефти похожей по сернистости и плотности в мире есть. А российские нефтяники столкнулись с зеркальной проблемой — нашу нефть можно продать только туда, где умеют работать с этим сортом. Но там уже есть свои поставщики.

А значит спрос на российскую нефть резко падает, приходится конкурировать с действующими поставщиками, такого же продукта, а значит предлагать более низкую цену. Существенно более низкую, чем $60.

Что мы имеем в реальности?

Ещё до 5-ого декабря российская нефть ушла серьёзно ниже $60 за баррель. В первые дни после введения новых ограничений цена устремилась к $45. Было много сделок в диапазоне $42-49. Сейчас прошло немного времени и уже оказывается, что в Индию продаётся за $32-35. Отмечу, что это без цены фрахта. Если его оплачивает покупатель, тогда хотя бы на себестоимость выходят.

То есть это гораздо ближе к эффекту от эмбарго, а не потолка цен.

Официально котировки болтаются чуть ниже $60, Но есть подозрение, что они включают в себя перепродажу российской нефти (точнее марки URALS). Ведь если перепродавать её выше $60, то можно нарваться на серьёзную проверку — а не пытаетесь ли вы таким образом сверхдоходы России передавать? Лучше продать на пять баксов дешевле, но зато абсолютно легально.

Напомню, что большая часть себестоимости российской нефти (из-за транспортировки, налогов и прочего) составляет около $35-40. Учитываем, что логистическое плечо в Индию где-то в 3 раза больше, чем в европейские страны.

Какой вывод?

По продажам российской нефти гораздо сильнее ударило эмбарго, чем потолок цен. Но последний косвенно защищает от перепродажи российской нефти выше $60. При этом он служит сильным политическим ударом. На длинной дистанции — это отработка механизма противостояния картельному сговору ОПЕК+. Хотя пока ЕС и США учатся ловить нарушителей ценового потолка, Россия учится его обходить.

Флот из арендованных танкеров бесполезен, тк Россия продаёт нефть ниже потолка цены. При этом общий прогноз на ближайшие 3 месяца — сокращение российской нефтяной отраслью своей добычи. Но об этом в следующий раз.